以前的股票交易主要通过人工撮合实现，一般在证券交易所或经纪公司交易厅进行。投资者需要亲自前往交易厅，通过手写交易单进行买卖操作，价格由卖方报价和买方出价决定。

每日交易结束后，交易所会公布当日的成交价和成交量，并结算交易款项。交易过程复杂繁琐，交易效率低，难以充分满足市场需求。